据巴基斯坦《商业纪事报》11月10日报道,基于中期贷款(ExtendedFundFacility)项目,IMF对巴基斯坦经济状况进行了第九次审议。尽管两项重要指标(央行净国内资产和财政赤字)没有达标,IMF仍然通过了审议。
评论认为,虽然巴方应对IMF的宽容态度表示感谢,但这也容易造成相关方面对国内经济形势的过分乐观,并阻碍进程。实际上,巴基斯坦在税收和电力部门、促进私人投资和出口、国有企业私有化以及改善外汇储备等方面仍需继续努力。
税收方面,2015-16财年一季度(即2015年7月-9月)税收同比下降了400亿卢比(约4亿美元),总理谢里夫还宣布了一项1200亿卢比的农业补贴政策,进一步加重了财政压力,将财政赤字占P比重从5.3%降至4.3%的目标估计很难实现。
对经济增长的判断也过分乐观,4.5%的P增长率估计无法实现。棉花产量相比去年下降了10%,纺织品出口也在走下坡,巴基斯坦钢铁公司的关停也将影响制造业产出。经济实现3.5%以上的增长都比较困难。
投资方面,私人部门投资持续低迷,的过度借债抽离了资本市场的大量资金,对私人部门投资产生“挤出效应”。商品价格和国内需求的走低也削弱了企业的投资意愿,纺织机械和农机设备的进口分别下降了10%和46%。(注:巴基斯坦相关设备主要依靠进口,进口量能够直观反映投资情况)
外汇储备方面,虽然总量增加了17亿美元,但其中75%来源于借债,包括5亿美元的欧洲债券、5.05亿美元的IMF贷款以及3亿美元的多边和双边机构贷款。非借款带来的资本流入较低,外国投资(包括直接投资和证券投资)下降了68%。
经常项目账户虽有所改善,但主要是因为进口的大幅下降,其中原油进口支出下降了42%。从中长期可持续发展的角度来看,经常项目账户的改善需要依靠出口的健康持续增长,但目前巴出口金额和出口量均在下降。
电力部门发展缓慢,Nepra的报告显示,一季度巴发电量仅增长3%,电力三角债增至6000亿卢比,电力系统损耗未明显下降,Nandipur电力项目近乎失败。
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